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CPI 超预期、2020年经济担忧、外部政经因素不确定性、前期累计收益较多，多重因素使得指数整体较为平淡，成交量下降，结构性亮点为主。短期市场对 “滞胀”影响货币政策的担忧，随着央行三季度货币政策执行报告对通胀结构性、通缩基数原因不显著的判断将一定程度上得到缓解。中期来看，我们兴业策略认为从战略防御到战略进攻“挺进大别山”，正在经历“长牛”是循环往复、螺旋上升，而非一飞冲天、一气呵成。我们在年度策略《拥抱权益时代里谈到的国家重视、居民配置、机构配置、全球配置带来的“四重奏”使得“长牛”走的更为持久、稳健、踏实。建议投资者把握大创新成长+金融地产类债券品种方向两条主线。

由于阿里把握了上游订单量的来源地，“四通一达”不得不通过降价来获得更多的订单量。2005年，圆通和淘宝签约，成为后者最主要的线下物流供应商，并将电商件的“起步价”从20多元下调至12元左右，率先开启降价之风。此后的十几年间，为了争夺淘宝件，各大物流企业掀起价格战，物流单价一降再降，快递企业单票收入也是一直处于下降通道。

与此同时，信达生物剩余三种核心生物类似药也面临竞争难题。目前，市场中与IBI-301同类的药物已有1种投入市场，1种递交新药申请，2种处于临床3期；IBI-303的同类药物已有2种投入市场，2种递交新药申请，2种处于临床3期；IBI-305的同类药物已有1种投入市场，1种递交新药申请，7种处于临床3期。

2018年8月，由女书第四代传人王国声策划，河北省女书法家协会等举办的“全国首届女书展”在河北石家庄开展，来自全国14个省市、自治区的400多女书爱好者踊跃投稿，女书作者年龄最大的79岁，最小的仅8岁。王国声的北方女书书院决定在今年面向全球建设“百家女书堂”文化工程，义务传授女书文化，各地女书爱好者均可申请成立“女书堂”。目前，北京、天津、河北、山东、安微、黑龙江等20多个省市的女书爱好者，提交了成立“女书堂”的申请。

货币政策方面，易纲行长在10月份的专访中，已经透露出了很明显的信号，货币政策将以国内因素为主。在经济下行信号愈发明确的当下，即使是主要国家货币政策收紧，预计央行还会延续当前的宽货币政策，同时通过一些定向政策，引导资金流向民企和中小企业等。第七，重点提到了资本市场。

本文首发于Hot Pod，作者 Nicholas Quah，中文版由杨一和播客“无业游民”（微信号：theunemployable）共同翻译，经杨一审定后刊发。我天然地就对中国有兴趣，部分原因是我一向对那些和我长得很像的人在做什么感到好奇（译者注：作者 Nicholas Quah 为华裔马来西亚人），但主要还是因为，某种程度上中国是全球最大的经济体，它的策略总是会无可避免地影响到你。