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保险资金：截止18年三季度，保险公司保险资金运用余额为15.87万亿，其中12.98%投向股票和基金，合计约2.06万亿（投向基金的这部分与公募重合）。17年保险资金运用余额较16年末增长11.42%，我们假设明年增速维持在10%，按照目前12%左右的配置比重，则预期明年还能带来约1900亿增量资金。另外，近期养老金入市节奏有所加快，未来将成为重要的长期资金来源。这部分是未来确定性较大的增量资金来源，从这个角度出发，可以关注绝对低估值、高分红、ROE稳定（相对逆周期）、有并表可能性的公司（保险公司已经持股一定比例）。

此外，500强企业在一带一路的政策支持下，管理项目向海外拓展，当前500强企业在日本、马来西亚、柬埔寨、西班牙、加拿大、泰国、美国、巴布亚新几内亚等国家和地区均有布局。3． 经营绩效分析（1）营业收入2831.76亿元，企业创收能力强劲2018年500强企业营业收入2831.76亿元，占物业管理行业营业总收入（7043.6亿元）40.20%，头部物业服务企业创收能力强劲，极大提升物业服务企业在市场化竞争环境下的可持续发展能力。

风格配置上，仅从周期VS防御性行业、大盘股VS小盘股、价值股VS成长股三个维度来分析各风格板块在股市周期不同阶段的表现：1）由于绝望阶段市场整体下跌，A股中防御性板块、大盘股以及价值股等弱周期性风格更加抗跌；2）希望阶段，周期性行业随经济和企业盈利回暖迹象的初步显现而上涨，同时成长股这一阶段也获得较高收益；3）增长阶段，周期与防御、大盘与小盘之间差异较小，价值和成长间，价值股相对占优；4）乐观阶段，成长股占优，其余各类风格仍需更多样本数据进行总结验证。

③股权市场建设与长期资金引入。除了债权以外，未来对民企的支撑、对战略新兴产业的扶持，一个重要增量将来自股权市场的建设和长期资金的引入。19年我们建议高度关注两条政策主线，一是科创板+注册制试点，二是养老金入市。前者的重要性在于，给予一级市场资金（PE、VC等）一个更加便捷的退出通道，且由于科创板将聚焦于有技术壁垒的成长企业，实际上也就是引导资金向这些领域流入。后者的重要性在于，通过长期资金的进入，实现“以资本给技术定价”。

数据显示，2018年以来，银行理财业务总体运行平稳，6月末银行非保本理财产品余额为21万亿元，7月末为21.97万亿元，8月末为22.32万亿元。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产，占比约为70%；非标准化债权类资产投资占比约为15%左右，总体保持稳定。

在此之前，约翰逊已经三度提出提前大选动议，但由于主要反对党工党的反对，约翰逊的动议三次都未能通过。然而，就在29日稍早前，工党领袖杰里米·科尔宾表示将支持提前大选动议，为提前大选铺平了道路。英国大选程序如何？此次大选对约翰逊有何影响，对英国“脱欧”又有何影响？五问解读英国近百年来首次圣诞月大选。